2023年2月21日湯姆貓（300459）發布公告稱公司于2023年2月20日進行路演，海通證券、南方基金、玄元私募基金、浙江巴沃私募基金、Atlantis Investment Management Group、Coreview Capital、DM Capital Group、Fullerton Fund Management Company Ltd、Perseverance Asset Management L.L.P、PinPoint Group、Prudence Group、鵬華基金、中歐基金、廣發基金、平安基金、上投摩根基金、交銀施羅德基金、光大保德信基金、德邦基金、東方基金、廣發證券、中海基金、華富基金、博道基金、金鷹基金、興華基金、太平基金、華泰柏瑞基金、東吳基金、中郵創業基金、中信保誠基金、中信建投、紅土創新基金、景泰利豐基金、方正富邦基金、申萬菱信基金、富國基金、東海基金、國泰基金、萬家基金、匯泉基金、華夏基金、國信證券、凱石基金、永贏基金、峰境基金、融通基金、泰達宏利基金、西部利得基金、新疆前海聯合基金、中信銀行、廣銀理財、建信理財、中天證券、南銀理財、農銀理財、興業銀行理財、中荷人壽保險、中郵保險、建信信托、上海信托、中銀國際資管、中國人壽資產管理、長江證券(上海)資產管理、財通證券、上海東方證券資產管理、太平資產管理、國金證券資管、渤海匯金證券資產管理、東證融匯證券資產管理、陽光資產管理股份、生命保險資產管理、亞商資管、匯信資本投資管理(深圳)、浙江象輿行投資管理、德邦證券、浙江景和資產管理、深圳鑫然投資管理、深圳市中歐瑞博投資管理、上海涌津投資管理、上海希瓦資產管理、上海盤京投資管理、南通啟明投資管理、南方工業資產管理、中意資產管理、華能貴誠信托、全國社會保障基金、峰嵐資產、名禹資產、申九資產、泰旸資產、銀湖資產、乘果投資、傳奇投資、敦頤投資、聚鳴投資、浦泓投資、嘉實基金、睿揚投資、上海天猊投資、神農投資北京、益亨投資、煜德投資、新光投信、上海電氣財務公司、上海浦泓私募基金游戲版號轉讓流程、上海五中私募基金、上海仙人掌私募基金參與。

　　問：公司結合 ChatGPT技術開發打磨“會聊天的湯姆貓”產品原型的過程 中，將著力優化哪些方面？

　　答：公司團隊已嘗試應用 ChatGPT 模型進行 I 語音互動產品功能原型測 試，以驗證相關技術與公司產品，努力將“會說話的湯姆貓”在未來迭代為“會聊 天的湯姆貓”。目前，公司正著力優化產品的整體體驗，如卡通形象表情、肢體 動作與語音輸出的配合，增加動畫特效、情緒識別等，以及嘗試通過設置中間層 架構、數據庫，降低調用成本，改善使用體驗。 公司目前測試的 ChatGPT 模型的應用尚處于前期測試階段，產品效果及未來 的市場表現存在一定不確定性。公司正積極努力做好產品的測試更新工作，加快 推進正式產品的上線進度。

　　問：公司未來是否考慮推出湯姆貓與 ChatGPT技術相結合的的教育向應 用？

　　答：公司在將新技術與教育產品相結合的領域上已有一定經驗和優勢。公司 貫徹“寓教于樂，智創家庭幸福”的使命。公司結合 STEM 教育理念與 R 技術 相繼推出了《湯姆貓 R 學英語》《湯姆貓 R-Code》《方糖智能細胞機器人》等 寓教于樂的產品。此外，公司與浙江省北大信息技術高等研究院、科大訊飛股份 有限公司簽署了戰略合作協議，三方將充分利用各自的數字技術資源和內容創作 優勢，圍繞公司湯姆貓家族 IP，在智能語音及人工智能技術場景化應用、IP 合 作、移動互聯網教育產品開發、智能硬件開發、人才培養等領域綜合開展聯合運 營和深度合作，構建更為豐富多元的數字交互生態。公司同時具備可向教育方向 繼續擴展的線下場景，公司旗下湯姆貓親子樂園引入兒童心理學、教育學專家參 與設計與規劃，甄選出系列有助于兒童腦力、智力開發的游戲與課程體系，開發 了多個家長與孩子共同參與的游樂活動與項目，重視激發兒童的興趣愛好，培養 兒童的反應、精細操作、專注力等綜合能力，傳遞積極的正向價值理念，打造出 素質教育的第二課堂。未來在湯姆貓與 ChatGPT 結合的產品方向上，公司也將繼 續以高品質內容為核心，以聊天、陪玩為出發點，逐步增加啟蒙游戲版號不用了能否轉讓、益智類型內容 與功能，并根據市場、技術等因素綜合考慮未來長期的擴展方向。 公司目前測試的 ChatGPT 模型的應用尚處于前期測試階段，產品效果及未 來的市場表現存在一定不確定性。

　　問：請公司現有產品與 AIGC、ChatGPT等技術融合后的未來變現模式？

　　答：公司未來將“會說話的湯姆貓家族”IP 與 ChatGPT、IGC、人機交互、 語音識別等互聯網新興技術深度賦能融合，首先，對公司線上移動應用產品來說， 湯姆貓系列休閑游戲玩法的交互將得到進一步深化，這對公司提升用戶粘性、用 戶在線時長等方面均有較大幫助；另一方面，公司未來在推出人工智能預訓練模 型等相關商業化產品后，公司也將深度分析產品的用戶使用、市場反饋、產品應 用場景等情況，結合現有的營收模式，擴充除以廣告收費模式外更多新型的流量 變現模式、充值收費模式等變現形式。 除此之外，在線下業務方面，公司未來也會將人工智能預訓練模型等新興技 術深度賦能于公司 IP 授權衍生品、親子樂園、車載設備等線下實物產品或線下 應用場景，促進線上線下業務進一步的深度融合發展。 公司目前測試的 ChatGPT 模型的應用尚處于前期測試階段，產品效果及未來 的商業變現模式、產品市場表現均存在一定不確定性。

　　答：公司從戰略上堅持在湯姆貓 IP 系列游戲領域中深耕，在《湯姆貓總動 員》《湯姆貓跑酷》《我的湯姆貓 2》等已上線產品長線穩定運營的基礎上，公 司將強化交互、持續出新，推進湯姆貓家族 IP 的新產品研發工作游戲版號轉讓流程，同時努力推 進新 IP、新玩法游戲的研發與運營，打造第二增長曲線。版號作為國內游戲市 場發展的重要的業務資源，公司高度重視其相關工作。 2022 年至今，公司分別于 2022 年 4 月、2022 年 7 月、2023 年 1 月獲得多款 游戲的版號。根據國家新聞出版署發布的《2022 年 4 月份國產網絡游戲審批信 息》，由公司子公司廣州金科研發的《彈彈奇妙冒險》獲得版號，該游戲目前已 于國內上線運營。此外，國家新聞出版署于 2022 年 7 月對外公布的國產網絡游 戲審批信息中，由公司旗下全資子公司杭州哲信信息技術有限公司出版的《飛躍 的旅行者》獲得版號；以及公司產品《種地勇者》《湯姆貓小小勇士》等產品已 于 2023 年 1 月獲得版號游戲版號不用了能否轉讓，其中，《種地勇者》預計將在 2023 年第二季度上線國 內市場。 除了已經上線的《彈彈奇妙冒險》以外，公司已有多款游戲提交了版號申請， 其中包括代理游戲《Sonic Dash Endless Running（暫譯名音速快跑）》 《Sonic Dash 2 Sonic Boom（暫譯名音速快跑 2）》《沼澤激戰 2》等游戲游戲版號轉讓完多久可以查詢。 總體而言，目前公司的版號儲備與申請情況與公司的游戲業務發展計劃相匹配。

　　湯姆貓2022三季報顯示，公司主營收入12.59億元，同比下降10.18%；歸母凈利潤4.0億元，同比下降33.3%；扣非凈利潤3.85億元，同比下降34.59%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.07億元，同比下降16.12%；單季度歸母凈利潤1.09億元，同比下降41.77%；單季度扣非凈利潤1.07億元，同比下降40.61%；負債率38.86%，投資收益1019.49萬元，財務費用6137.63萬元，毛利率94.46%。

　　該股*近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入6.79億，融資余額增加；融券凈流入368.33萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，湯姆貓（300459）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率。該股好公司指標2星，好價格指標1星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，*高5星）

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